 Gaulia.com - Blog de Economía, Empresa, Finanzas y Nuevas Tecnologías
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Jornadas negras en las bolsas y la economía
Ayer caían las bolsas de medio mundo. Las de España más que el resto. Hoy caían las de todo el mundo. España algo menos que el resto. Se justificaba por la situación de incertidumbre de Argentina. Pese a ella telefónica ha anunciado que seguirá invirtiendo en dicho país. Es la principal vía de expansión de nuestras empresas multinacionales y cualquier problema o inseguridad en dicha zona pesa mucho.
 Pero lo importante no es sólo la inestabilidad en américa latina para nuestras inversiones. Lo importante es también, y con diferencia de grado, las difícultades por las que se mueve la economía internacional. Una crisis financiera cuyo alcance todavía no es conocido y un modelo económico basado en el crédito fácil agotado que deberá modificarse. De momento sólo estamos sufriendo el principio del problema, y elaborando su diagnóstico. En palabras comunes mirando su pulso.
Ni se han acabado las quiebras, ni las situaciones delicadas, ni nada parecido. Mucho menos hemos decidido un nuevo modelo económico para los próximos años, ni hemos emprendido rumbo a él, ni tampoco se ha iniciado la recuperación. Todo eso llegará, pero falta tiempo para recorrer todo el camino. Y de momento lo que si se acercan son los 3 millones de parados que a principios del año que viene habrá en España, y unas caídas en bolsa de las acciones que hayan dejado reducido a la mitad su valor en un año. Todo eso esta bastante cerca. Y la jornada del Lunes podría ser otro día muy negro en los mercados financieros.
Intereses empresariales en América latina
El Ibex se desploma y cae por debajo de los 9.000 puntos dilapidando toda la recuperación de días atrás. Es lo que tiene la crisis y lo que he comentado reiteradamente en este blog. No se acaban los problemas en dos días y las subidas son efímeras. No hay que preocuparse, la economía mundial volverá a recuperarse y con ello las cotizaciones de las bolsas. Eso sí, habrá que esperar.
Igual que tendrá que esperar España para participar en la cumbre que decidirá el futuro de la economía a nivel internacional. Finalmente parece que quedará excluida.  Y ello aunque el presidente del Gobierno, Zapatero, abandonase ayer el emiciclo en pleno debate parlamentario (con crítica de Rajoy al coincidir con su turno de palabra) para llamar a Sarkozy y mostrarle su queja por no haber sido incluído en su lista de asistentes. Parece que Bush desprecia nuevamente a España al organizar el debate, parece que las relaciones entre ambos estados cambiarán tras la segura victoria de Obama.
Y con esto no hemos acabado de comentar las noticias negativas del día. La bolsa ha caído por la nacionalización de las pensiones en Argentina. Los mercados secundarios en Argentina caen también (lo que podría llevar a nuevas pérdidas mañana). Es el riesgo de las inversiones internacionales que tienen las multinacionales. Los problemas en dichos países se contagian al segundo a España.
Aunque eso sí, tendremos dos apuntes positivos. Por un lado el grupo Santander anuncia que no liquidará Banif (su banca de inversión), aunque está estudiando que hacer con las pérdidas que han sufrido sus clientes por la quiebra de Lehman. Y el dólar que eleva su cotización a algo más de 1,2 euros, lo que debería permitir relanzar la exportación en Europa.
El control en el mundo financiero
En un día de buenas noticias (El Euribor vuelve a caer hasta el 5,146% lo que supone un respiro para los hipotecados, la escalada en bolsa de Iberia por su posible fusión con BA, La refinanciación de la deuda de Reyal Urbis, entre otras.)
Sin embargo la alegría no puede ser completa en un día cómo hoy. Os cuento. En este blog he tenido ocasión de comentar la caída de gigantes estadounidenses, entre ellos Merril Lynch.  Este banco norteamericano que pasó a no valer nada viene ahora a sacar un informe en el que indica que el Banco Santander y el BBVA podrían estar necesitados de capital. Falso. Si hay entidades fuertes en este momento en Europa, éstas son dos de ellas. Los cita entre otros tantos bancos de alcance internacional, sin aparente justificación. Mi pregunta es sencilla ¿Quién controla los informes de estas entidades?.
Las agencias de calificación fallaron más que una escopeta de feria en la predicción de la actual crisis y de las caídas de las entidades financieras. Las mismas entidades financieras fallaron también. ¿No conocían los riesgos? o ¿No transmitieron la realidad de los riesgos al inversor?. Me indigna que después de lo que ha pasado la cosa siga igual. Sin regulación ni límites. Ahora son entidades que opinan a la ligera sobre si otras necesitarán o no de capital. Es necesario un control urgente y completo sobre el sector a nivel internacional. Bush ha tomado las riendas del objetivo, con lo que el fracaso parece asegurado.
Mención requiere hoy también el caso de ING Direct, que creo merece especial mención. Hace días caía en bolsa por estar necesitada de liquidez. Hasta 12.000 millones de euros se comentaban que eran necesarios. Ayuda del estado de 10.000 millones y papeleta solucionada. Ahora la cotización de las acciones se dispara en bolsa. Eso sí, subida financiada por todos los contribuyentes. ¿Europa no va a decir nada al respecto? Ahora la que cae es Société Générale.
Fusiones y quiebras de cajas y bancos españoles
En el panorama internacional hemos asistido en las últimas fechas a la quiebra (mejor quiebras en plural porque algunas parece que lo hacían dos veces) y fusión (fusiones) de una infinidad de entidades financieras (bancos y cajas).
Y en España parece que nos manteníamos al margen de la situación, pero el otro día Zapatero quiso remarcar que no descarta fusiones entre bancos o cajas dadas las dificultades que el sector financiero a nivel internacional se encuentra atravesando.  A lo que desde las cajas (entidades altamente afectadas por la morosidad e impagos) se respondía que las fusiones no solucionan los problemas de liquidez.
Además de las cajas, los bancos (en especial las entidades medianas) también podrían verse afectados por la inestable situación y estudiar acercamientos. El Banco Popular ya se encuentra en proceso de fusión con sus filiales. BBVA y Santander quedarán, previsiblemente, al margen de los problemas y, en todo caso, podrían realizar compras a precios atractivos de otras entidades en quiebra o con difícultades.
La realidad es que el número de entidades financieras en España es altísimo (con lo que las combinaciones posibles de fusión también). Sin incluir todas, podemos mencionar, en cuanto a cajas: CAM, Bancaja, La Caixa, Caja Madrid, Caixa Penedés, Caixa Laietana, Caixa Manresa, Caja Duero, Caixa Catalunya, Cajasur, BBK, Caja Badajoz, Caja de Ávila, Caja Castilla La Mancha, Caja Galicia, Unicaja, Kutxa, Ibercaja, Caja Inmaculada, Caixa Tarragona, Caixa Terrasa, Caixa Sabadell o Caja Murcia, y en lo que a bancos respecta: Banco Popular, Banco Santander Central Hispano (BSCH), Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA), Banco Pastor, Banco de Andalucía, Banesto, Banco Sabadell o Banco Urquijo (y eso sin contar los extranjeros cómo ING Direct, Barclays, Citibank, ni la banca por internet cómo Openbank, Ibanesto, entre otras). De momento ninguna ha entrado en coma, y esperemos no ver ninguna quiebra en España.
El sector financiero nacional deberá demostrar que es más saludable que el internacional. Pero, ¿Nos encontramos ante los primeros pasos en la dirección de las fusiones?. A los comentados, en este sentido, se pueden unir las noticias de los últimos días que refieren a: la fusión de las cajas en Castilla León, la fusión de las cajas andaluzas, la fusión de Caja Jaén, la fusión de las cajas del País Vasco.
El zig zag de las bolsas y lo absurdo de los presupuestos
La inestabilidad de las bolsas es sinónimo de la incertidumbre financiera que se vive en el mundo económico. Hoy subía el Ibex después de que ayer Wall Street marcara un punto de inflexión. Sin embargo la sesión en el parqué madrileño, pese a tener resultado positivo, no ha estado exenta de cambios de tendencia considerables. Ahora Wall Street se debate entre caer o no, caída que si ha afectado hoy al grupo ING.
Y es que la situación es francamente complicada. La morosidad se dispara, se ha multiplicado ya por tres en lo que llevamos de año (por cuatro en las cajas de ahorros).  Cómo complicada era para el gobierno ante los presupuestos generales del estado que finalmente se apoyarán con el apoyo BNG y PNV.
Me preocupa la deriva que están teniendo los presupuestos cuya aprobación siempre acaba por solucionarse con mayores aportaciones a las autonomías con partidos nacionalistas que tienen capacidad para ser decisivos con su voto. No hago en este blog apoyos políticos y sólo comentaré que igual que sucede ahora con el PSOE ya sucedía con aznar y su primera legislatura (con los apoyos de PNV y CIU), cómo tampoco criticaré la postura de los partidos nacionalistas que defienden los intereses de su región y marcan un golazo por la escuadra ante los ciudadanos de ésta consiguiendo mediante la negociación mayores fondos para su territorio.
Pero lanzaré una pregunta, que es la situación que si me parece criticable, ¿Y los diputados de los principales partidos, elegidos por circunscripciones concretas, no defienden los intereses de sus territorios?. El problema no es que los nacionalistas defiendan los intereses de sus regiones, cómo se nos ha hecho ver, sino que hay una masa del 90% de los diputados que no defiende los intereses de la región que los ha elegido. Sólo cuando de verdad todos defiendan los intereses de sus territorios se podrá negociar entre iguales y acordar entre los distintos pareceres el interés general. Mientras primen las siglas a los intereses de los electores, será difícil.
Y los numeros rojos vuelven a aparecer
Tal y cómo había comentado en el post de ayer la alegría venía de forma pasajera y el revés volvería a colocar en su sitio a las cosas dada la difícil situación en que nos encontramos.
Y tan sólo ha tardado un día. Las bolsas retrocedían hoy de nuevo, una media de un 6% en Europa y de un 9% en Estados Unidos. El Ibex 35 se dejaba un 5,06% y perdía el soporte de los 10.000 puntos. La Unión Europea está tratando de impulsar una cumbre para refundar un sistema financiero que se desmorona. España no se queda al margen de los problemas y hoy, además de conocerse que la debacle Islandesa puede afectar a productos estructurados de entidades financieras españolas, el gobierno ha expresado que no descarta fusiones entre bancos o cajas españoles para superar los problemas.
Los ciudadanos ya no se fían de nada y asumen un riesgo mínimo. Acciones, inversiones inmobiliarias, derivados financieros, materias primas son pasado en las carteras de inversión. Los inversores se interesan por activos monetarios en entidades financieras seguras y principalmente por pasivos financieros de entidades públicas (letras del tesoro, bonos del tesoro, etc.). No es de extrañar, con la que está cayendo que los ciudadanos prefieran retirarse a lo más seguro. Ceder rentabilidad para ganar en seguridad.
Sólo un Euribor que se mantiene en el bálsamo de haber vivido la inyección de capitales ilimitados por parte del Banco Central Europeo vuelve a caer hoy marcando la nota positiva de la jornada para las familias españolas. Una vez pase el efecto de una medida (que difícilmente puede repetirse si no se quiere disparar la inflación) la escalada será considerable. Recomiendo el post anterior en que analizo la preocupación de los españoles por el euribor.
---Actualización 11:30--- - Las bolsas continúan su descenso. La caída del Ibex 35 en este momento ronda el 3%.
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